投資銀行時下的風(fēng)險與收益如何?劉永好、盧志強(qiáng)等人，參與投資銀行為其帶來了豐厚的財務(wù)回報，尤其是新希望集團(tuán)撤離民生銀行后的這筆投資財務(wù)，尤為醒目。但這樣的回報在當(dāng)下民營銀行設(shè)立潮中或難以復(fù)制。
在銀行業(yè)利潤增速下滑至個位數(shù)且不良持續(xù)暴露的情況下，亦有部分企業(yè)退出民營銀行的籌建。21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道向數(shù)家民營銀行退出的資本方了解到，銀行股的投資黃金期或已經(jīng)退潮。這也是銀行經(jīng)營的大環(huán)境導(dǎo)致。
20年回報超70倍是否可復(fù)制
在民生銀行2015年度股東大會現(xiàn)場，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者再次遇到了來自廣州的股東范先生。他告訴記者，自己在2006年花150萬元左右購入民生銀行，在2007年時一度增值至1200萬元，但他沒能及時退出。此后，股市大跌便打定主意長期持有。目前，包括每年分紅送轉(zhuǎn)等在內(nèi)，這筆投資再次達(dá)到了1200萬元左右。
“這筆投資我很滿意。跟我同時期做股票短線投資的朋友有的沒賺錢，還有的賠了不少。”范先生介紹。
范先生坦承，自己趕上了銀行業(yè)發(fā)展的黃金時期。盡管當(dāng)前銀行業(yè)面臨利潤下滑、不良暴露的情況，但他認(rèn)為，銀行是金融系統(tǒng)中最重要的組成部分，而且市盈率相較***仍有提升空間。目前仍計劃持有銀行股。
據(jù)同花順I(yè)Find數(shù)據(jù)顯示，上市以來，民生銀行累計分紅19次，累計分紅金額為449.45億元。
新希望集團(tuán)在減持前一月獲得2015年度分紅2.92億元，加上此次變現(xiàn)金額，與其集團(tuán)農(nóng)牧業(yè)務(wù)板塊上市公司新希望(000876.SZ)2015年凈利潤22.11億元相當(dāng)。
劉永好在多次采訪中也表示，民生銀行的發(fā)展給新希望帶來巨大收益，在新希望的所有金融投資中，民生銀行的股東回報率是最高的。
盡管各股東的實(shí)際獲益情況難以統(tǒng)計，但從一些公開表態(tài)中可以一窺民生銀行給股東帶來的回報。民生銀行董事、曾任中國船東互保協(xié)會總經(jīng)理的王玉貴在今年年初透露，以當(dāng)前股價計算市值，加上歷年分紅，民生銀行已為原始投資人實(shí)現(xiàn)了高達(dá)70倍以上的投資回報。
21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，招商銀行上市14年來，給投資者帶來的回報超過15倍，浦發(fā)銀行在17年間的回報超過13倍。工行在上市10年間回報近3倍。一般來說，股份制商業(yè)銀行的財務(wù)回報比國有大行更高。
民資銀行投資熱潮回落
不過，投資銀行的機(jī)遇或難再現(xiàn)。在央行連續(xù)降息并施行利率市場化后，銀行的利率保護(hù)紅利已蕩然無存。
銀監(jiān)會8月10日公布的銀行業(yè)二季度監(jiān)管指標(biāo)顯示，商業(yè)銀行(法人口徑，下同)不良貸款余額14373億元，較上季末增加452億元;不良貸款率1.75%，與上季末持平。凈利潤增長持續(xù)趨緩，同比增長3.17%。
顯然，在經(jīng)濟(jì)增速放緩的當(dāng)下，投資銀行的財務(wù)回報顯得嚴(yán)峻。
以民生銀行為例，自其2000年上市后利潤增速曾長期保持超過30%的高速增長，2007年利潤增速更高達(dá)68.58%，但2012年出現(xiàn)明顯放緩增速下降至12.55%。受行業(yè)利差收窄、經(jīng)濟(jì)增速放緩等多重因素影響，2014年和2015年利潤更是告別兩位數(shù)增長，分別為5.36%和3.51%。
相比2013年和2014年時多家公司表態(tài)擬參與民營銀行籌建，近兩年民營資本對籌建民營銀行有了更多的思考。
在第二批民營銀行陸續(xù)獲批之際，亦有一心堂、建研集團(tuán)、朗瑪信息、益佰制藥等宣布退出民營銀行籌建。
一心堂方面表示，時下參與投資銀行不符合公司整體經(jīng)營管理戰(zhàn)略，不利于公司集中力量進(jìn)行主營業(yè)務(wù)拓展。公司人士也曾對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者表示，從成本收入上考慮，退出主要原因是銀行估值遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于其主業(yè)行業(yè)。
建研集團(tuán)董辦人士回復(fù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者表示，當(dāng)初參與籌建民營銀行一是多家上市公司牽頭，其次是國家政策鼓勵。此次退出是因為規(guī)模不夠，沒有考慮過銀行不良等相關(guān)影響情況。在公告中公司稱，“綜合考慮本次參與民營銀行發(fā)起設(shè)立事宜的實(shí)施成本、潛在風(fēng)險等因素”，公司決定退出民營銀行的籌建。
21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者注意到，在此次民營銀行發(fā)起設(shè)立熱潮中，地方政府在其中起到了較大的推動作用，一方面民營銀行成為地方金融業(yè)實(shí)力的體現(xiàn)和招牌，另一方面希望民營銀行能緩解地方小微企業(yè)融資難的情況。
一位擬申請參與民營銀行設(shè)立的集團(tuán)負(fù)責(zé)人對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者坦承，參與民營銀行籌建主要是地方政府需要，而對于公司自身來說，“銀行業(yè)發(fā)展已經(jīng)過了窗口期，牌照對我們來說意義不太大，從財務(wù)投資角度來看更不具備相應(yīng)的投資要素。”
